发布日期:2025-02-01 12:24 点击量: 信息来源:BB视讯
正在出口政策影响下,2024年我国尿素出口量较着降低,1—11月份出口量为25。96万吨,而2023年1—11月为391万吨,同比削减365。04万吨,正在出口大量削减的环境下,国内供应持续添加,尿素价钱趋向向下款式曾经悄悄构成。近期尿素期货2505合约强势反弹,当前的趋向向下款式能否发生改变?起首,“出口政策放松”等传说风闻对市场情感有必然影响,期现货市场均呈现较大反映。期货大幅反弹,现货企稳期待,这种情感性影响是短期的、无限的,缺乏持续性。笔者认为,抛建国内供需场合排场,从表里形势来看,目前并不具备铺开出口的前提。人平易近币汇率持续回落,出口端利润添加,若是此时铺开出口,可能会呈现囤积出口的环境,从而形成国内尿素阶段性供应严重,价钱天然水涨船高,影响保供结果。国际市场价钱较着高于国内,就中东小颗粒价钱来看,正在355~360美元/吨FOB,抛开地域差别要素,这一价钱折合国内出厂价2400元/吨,而目前山东小颗粒出厂均价为1675元/吨,价差正在725元/吨,预示着一旦铺开出口,国内价钱将呈现上涨,以对接国际价钱,这晦气于保供政策实施,从这方面阐发,现阶段铺开出口的概率较低。其次,国内供应相对充脚。2024年国内新减产能492万吨,预估国内产量或将达到6541万吨,超出跨越2023年663万吨,当前尿素行业各环节库存均连结较高程度。数据显示,目前企业库存曾经达到150万吨摆布,社会库存也处于饱和形态,下逛复合肥原料库存及成品库存均处于高位。预估国内结转库存接近800万吨,正在这种布景下,即便短期出口政策有必然松动,也难以快速消化。2025年国内仍处于扩能周期,预估新增投产将正在700万吨摆布,这将进一步加剧国内供应过剩的场合排场。同时,国际市场也处于扩能周期,印度自给能力加强,若是国内此时铺开出口,可能会阶段性激发国内价钱上涨、国际价钱下跌,以此构成表里盘均衡。可是从持久来看,国表里均将呈现过剩场合排场,最初,持久来看,国内需求有减无增。近几年,国内尿素需求持续连结了添加的态势,不管是农业仍是工业需求均有较大幅度增加,可是从2025年起头,国内各环节需求或将连结弱均衡以至呈现削减的环境。农业方面来看,粮食价钱有所回落。就玉米期货价钱来看,2023年价钱高点正在2800~2900元/吨,2024年高点下滑至2500元/吨,低点跌至2000元/吨附近。粮食价钱的下跌会激发种植积极性降低,从而影响尿素的农业利用量。因而,将来尿素农业需求或有削减可能。复合肥方面,近几年高塔安拆投产较多,成为尿素增量需求的次要方面,可是当前复合肥行业合作力度加大,后期或从扩产期进入裁减期,目前虽有新减产能,开工却未呈现较着提拔,同时受制于种植积极性的降低,复合肥对尿素的原料需求或将不会有进一步的增量。板材方面,需求较着趋弱。受制于房地产行业不景气,板材行业需求持续降低,将来仍将连结削减态势。电厂及车用需求同样缺乏增加,电厂2024年需求根基见顶,同时风力发电、新能源发电占比力着添加,且从政策方历来看,发电仍是次要成长标的目的,因而电厂脱硝利用量或会呈现触顶后回落态势。车用方面,一是沉卡及天然气沉卡的替代,导致柴油表不雅消费量降低。二是运输行业不景气,车用需求削减。分析来看,将来国内尿素行业各环节需求难以增加。全体来看,出口政策铺开概率偏低,也是有前提的,影响是短暂的,会阶段性形成国内尿素价钱上涨。持久来看,供增需减款式确立,尿素价钱趋向走弱的态势并未改变。后期行情需静待12月26日行业会议成果及将来政策落地环境。